今天研究美锦发债的风险问题
早上泡咖啡刷财经新闻，又看到美锦能源这只票。它家要发新债的事闹得沸沸扬扬，底下评论一堆人吵，有的说稳赚，有的喊快跑。我这人较真，光听别人吵吵没用，自己得动手扒拉扒拉，干脆打开电脑开干。
第一件事，翻它家的老底。找到去年的年报，打开财务部分直接傻眼：短期借款那栏数字蹭蹭涨，一年翻了快一倍！再看手头的现金，根本盖不住这些马上要还的钱。这不就跟月底工资还没发，信用卡账单已经催上门一个道理吗？债主排队等着要钱。
接着查合同条款，结果挖到颗雷。在发债说明书的小字部分蹲坑半天，总算揪出一条：如果股价连续20天低于某个数，公司有权强制赎回债券。好家伙，这不是单方面给自己留后门么？万一它股票跌麻了，直接就能把债塞回给投资人。这感觉，就像签了个买菜合同，卖菜的还能随时说菜不卖了，价钱我说了算！
第三招，搜行业风声。刷了半小时行业论坛，发现不少人提环保政策要收紧。随手查地方政府网站，还真有个煤炭清洁化改造的通知在征求意见。这种时候发债扩产？万一投下去的钱还没回本，政策锤子就砸下来，不就跟饭馆装修一半，突然通知这条街要拆迁一个处境？风险系数直接拉满。
三招捋完，后背发凉：
- 家里欠一屁股短债，现金兜不住
- 合同埋着对自己有利的地雷
- 头顶悬着行业政策的达摩克利斯剑
这三点凑一块儿，就像踩着独轮车过钢丝，下面还是火山口。债券利息给得再高，我也得捂着钱包绕道走。总结就一句话：看不懂的条款别碰，家里缺钱的债别碰，风口要变的行业别碰。踏实钱难赚，但至少不会半夜吓醒！
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