大家老规矩，今天咱来聊点实在的。这段时间，我一直在琢磨着那些有意思的投资机会，尤其喜欢去扒拉那些看起来门庭若市，但很多人又没真正看懂里面的公司。前阵子，我就盯上了600777东方财富。你说一个做财经网站、炒股软件的公司，能有多大的价值？好多人觉得不就是个信息平台嘛谁都能做。可我这人就喜欢刨根问底，当时我就觉得这事儿没那么简单，总觉得它身上有股劲儿，值得我好好掰扯掰扯。
我怎么开始琢磨东方财富的？
我就是用它家的APP看行情、刷新闻。用着用着，就觉得这东西，用户体验真不错，行情数据更新得快，资讯也挺全乎。身边好些朋友也都在用。当时我心里就琢磨着，一个软件能让这么多人天天用，那它背后肯定有说道。这股子好奇心一上来，我就决定，得深入进去，看看这东方财富到底是个什么成色，是不是有被我忽略的价值。
我的实践记录：一层一层地剥开它
我这人做投资，不喜欢听故事，就喜欢看数据、看逻辑。我分析东方财富，也是从最基本的一步步开始。
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第一步：摸清家底，它到底干啥的？
我先去它官网、还有各种财经网站上找资料，看它主要的业务板块有哪些。不看不知道，一看吓一跳。它不光有基金代销、证券经纪这些传统业务，还有金融电商、大宗商品交易什么的。简单说，就是把互联网和金融服务结合到一块儿了。我觉得这个定位就很清晰，它不是一个纯粹的券商，也不是一个纯粹的互联网公司，而是个混血儿，而且是混得挺成功的。
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第二步：扒拉财报，看它赚不赚钱？
光知道业务不够，还得知道它赚不赚钱，赚多少。我找来了它近几年的年报、半年报，一页一页地翻。我特别留意了它的营收和利润是不是一直在增长。那种忽高忽低的，我心里就不踏实。东方财富，我发现它的营收和净利润整体趋势是向上的，尤其在牛市的时候，那业绩更是噌噌地涨。哪怕是市场低迷，它也能凭着用户基数和多元业务，维持一个不错的水平。我当时就想，这说明它的抗风险能力还行，没那么脆弱。
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第三步：看用户，这才是它的护城河。
作为一个互联网基因很强的公司，用户数据肯定是要看的。我去找了它的月活用户数、注册用户数，这些指标。老实说，东方财富的APP用户基数是真的大，而且用户活跃度也高。我心里就盘算着，这么大的用户量，就等于是一个巨大的流量池。有了流量，再把各种金融产品和服务往里一放，那赚钱是水到渠成的事。这个用户规模，我觉得就是它最深的一道“护城河”，别人想追上来，不是那么容易的。
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第四步：对比同行，看看它有没有优势。
光自己做得好不行，还得跟同行比比。我拿它跟一些老牌券商比，比如中信、华泰啥的。发现东方财富在互联网运营、用户体验上，明显更胜一筹。跟新兴的互联网金融公司比，它又有金融牌照的优势，合法合规，让人更放心。这种“两头吃”的优势，让我对它刮目相看。我看重的是它的效率和它能够触达的客户群体，很多传统券商很难做到它这样子。
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第五步：简单估值，看价格是不是合理。
我简单算了一下它的估值。我这人不喜欢搞太复杂的模型，就喜欢用大白话来算。比如，它现在这个价格，按照它一年能赚的钱，大概需要多少年能回本？然后看看它过去几年，大家给它类似的估值是高还是低。虽然市场情绪波动大，股价也跟着上蹿下跳，但我觉得，只要公司的基本面扎实，它的价值总有一天会被市场发现。东方财富这几年价格一直不便宜，但是我发现，每次回调的时候，只要营收和利润还在涨，那都是我的机会。
我的心里话：东方财富，我看好你！
经过这么一番折腾，我心里对东方财富算是有了个底。它不是一家完美的公司，也有它的风险，比如政策监管、市场波动。但从我自己的实践记录来看，东方财富在互联网金融这个赛道上，它有自己独特的优势。庞大的用户群、高效的互联网运营能力、加上逐步完善的金融牌照和业务布局，都让我觉得它未来还有很大的成长空间。尤其是现在这个时代，大家对财富管理的需求越来越大，年轻人也越来越习惯在网上搞定一切。东方财富正好踩在了这个风口上。
在我看来，东方财富虽然股价看着不便宜，但它有实实在在的业务支撑，有用户基础，也有未来的想象空间。我觉得，这不就是咱们价值投资者一直寻找的那种，能穿越牛熊、长期持有还有盼头的公司嘛这都是我自己的分析和看法，投资这事儿，还得自己多研究，多琢磨，别光听别人说。
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