要说华联综超这只股票，我这老家伙，算是跟它打了挺长时间的交道了。不是说真的一直拿着它不放，而是从我开始研究股票那会儿起，就时不时地会瞟它两眼。为啥？因为它在我们这儿，曾经也算是个响当当的牌子。
刚开始关注它，大概是十来年前，那会儿我刚从股市里尝到一点甜头，正想着找些“稳当”的票，想学学人家所谓的“价值投资”。当时就觉得，超市这种生意，衣食住行里的“食”，那可是雷打不动的，不管经济咋样，总得吃喝拉撒不是？我就开始琢磨这些超市股。
华联综超那时候，在我们城市里头，门店开得还挺多的。周末跟家里人去逛超市，经常就能看到它的招牌。心里就盘算着，这要是每个月有这么多人来消费，那公司的现金流肯定差不了，业绩就算不能大爆发，也应该挺稳定的。于是我就去查了查它的报表。
这一查，好家伙，发现华联综超这公司，业务确实是主要集中在超市零售这块儿。翻了翻它以前的财报，营收看着还行，但是利润嘛就有点一言难尽了。那时候我就明白了，传统的超市生意，就是个“薄利多销”，毛利空间是真不大，靠的是走量。
后来几年，智能手机普及了，电商平台跟雨后春笋似的冒出来，先是淘宝京东，然后又是什么生鲜电商、社区团购。我眼看着身边好多朋友、亲戚，买东西都开始在网上解决了。有啥想买的，直接手机点一点，没一会儿就送上门了。谁还乐意大包小包地往超市跑？尤其赶上刮风下雨的，更是直接躺家里等着收货。
这变化可太大了，简直是颠覆性的。我开始为华联综超这些传统超市捏把汗了。那几年，我发现我们家附近的好几家华联超市，店面就开始变得有点冷清。以前熙熙攘攘的景象不见了，取而代之的是稀稀拉拉的人影。有几次晚上去逛，好多货架都空空的，感觉店员也提不起精神来。当时我就在想，这要是长此以往，公司的业绩能好得了吗？
我记得有那么一年，具体哪年我记不太清了，反正就是刚闹完疫情那会儿，我跟我老婆去以前常去的那家华联超市买东西。结果到了门口一看，铁将军把门了。门口贴着一张通知，说是因为经营不善，门店关闭。当时心里还挺感慨的，毕竟也算是一代人的记忆了。这事儿给我触动挺大的，一个曾经我们认为的“大牌子”，说关就关了。
从那以后，我对这种传统零售股就更警惕了。我开始重新审视它的“利”和“弊”。
我认为的“利”
- 刚需支撑：超市卖的都是老百姓日常吃的喝的用的，这些东西永远都有市场。不管经济怎么变，人总得吃饭穿衣。它的生意基础还是在的，不会一下子就没饭吃了。
- 社区粘性：在一些老小区或者特定区域，华联综超可能深耕多年，有些老年人或者习惯了的顾客，就是认它这个牌子，或者觉得它离家近、方便。这种粘性，电商一时半会儿也取代不了。
- 防御属性：跟那些高科技、成长股比起来，这种传统零售股，业绩波动不会太大，更像个“防御型”选手。市场大跌的时候，它可能跌得没那么惨。
我认为的“弊”
- 电商冲击巨大：这是它最大的痛。线上购物太方便了，价格也经常有优势，对传统超市的客流量和利润空间是实打实的挤压。现在社区团购什么的，把生鲜这块儿都抢走了不少。
- 门店老化和成本高企：很多华联的门店，装修风格、商品陈列，跟新开的那些“高颜值”超市或者体验店比起来，确实有点老旧了，吸引不了年轻人。而且房租、水电、人工这些成本，可是一点儿没少，甚至还在涨。
- 竞争激烈：不光有电商，线下还有永辉、盒马、物美、大润发这些大块头，它们资金雄厚，运营更灵活，创新能力也强。华联综超要在这么激烈的竞争中脱颖而出，可不是一件容易的事。
- 增长乏力：翻看它这些年的财报，营收增速很慢，甚至有些年份是负增长。利润空间被挤压，想靠它来个“业绩翻番”，那基本上是想多了。
- 转型困难：传统零售要转型，说起来容易做起来难。线上线下融合，数字化运营，供应链优化，这些都需要大量的资金投入和专业的团队，对于华联综超这种体量和历史的公司来说，是个巨大的挑战。
这华联综超，在我看来，就是个典型的“鸡肋股”。它不会让你一夜暴富，也很难给你带来多大的惊喜。如果你是追求稳健，希望资产保值，不在乎它能涨多少，那或许还可以考虑。但如果你是想找个有成长空间，能带来高收益的票，那它可能就不是你的菜了。市场这几年变化太快了，我们老股民，也得跟着时代走，不能总抱着老一套。
我之前不是说也买过一点嘛那时候就是抱着“观察”的心态，想看看这种传统股在新的市场环境下到底能走出个啥来。结果，拿了几年，基本就是原地踏步，没赚多少，也没赔多少，还是给处理掉了。因为我感觉，虽然它有它的“地基”，但上面要是盖不出新房子，那价值也就那样了。现在这年头，光靠“稳”可不够，还得有“新”才行。
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