大家好，我是你们的老朋友，一个在财经圈摸爬滚打多年，见过无数K线起落,也见过无数投资者悲欢离合的财经写作者。
今天咱们要聊的这位主角，代码是000968，在基金圈里，这可是一个响当当的名字，它的全称是广发小盘成长混合（LOF），提到这只基金，就绕不开那个曾经站在巅峰，如今却在争议中前行的男人——刘格菘。
很多朋友手里可能还拿着这只基金，或者曾经在它身上赚过钱，又或者是被它深深套牢，不管你是哪一种，今天这篇文章，我想抛开那些冷冰冰的数据报表，用最接地气、最人性化的方式，和大家聊聊000968这只基金背后的故事,以及它折射出的我们每个人的投资心态。
那个曾经“封神”的2019年
要把000968讲透，咱们必须得把时钟拨回到2019年，那是一个属于科技成长股的元年，也是刘格菘“封神”的一年。
我还记得很清楚，那时候的股市氛围和现在完全不同，那时候大家聚在一起，聊的不是哪只基金又跌了多少，而是谁谁谁又翻倍了，000968在那一年创造了接近122%的收益率，不仅拿下了当年的主动权益类基金冠军,更是让刘格菘一举成名。
这就好比什么呢？就像是一个平时成绩中上的学生，突然在高考里拿了全省状元,一下子被所有顶尖大学争抢。
那时候，我身边有个做实业的朋友老张，老张平时对理财一窍不通，钱都放在银行吃利息，但是在2019年底的饭局上，他听人聊起了000968，聊起了刘格菘，看着别人展示的账户截图，那种红彤彤的收益曲线,老张心动了。
他跟我说：“你看这基金经理，眼光太毒了，买的都是科技股，涨得真带劲，我也想买点，给儿子攒点留学基金。”
这就是人性的弱点，也是市场的魔力。我们在巨大的财富效应面前，往往会忽略风险，只看到收益。 老张在2020年初，毫不犹豫地冲进去买了000968，刚开始那几个月，账户还在涨，老张逢人就夸自己有眼光，但他不知道的是，他买到的，可能已经是这只基金“性价比”最低的阶段。
成也萧何，败也萧何：极致的“押注式”投资
要理解000968后来的走势，我们必须得剖析刘格菘的投资风格，这也是我个人对这只基金最核心的观点：它是一只风格极度鲜明的工具型基金，而不是一只适合所有人的“底仓”基金。
刘格菘的投资风格，业内有个词叫“高集中度”，说白了，就是看准一个行业,就敢重仓买入。
在2019年，他重仓的是科技半导体；在2020年，他又精准踩中了光伏和新能源的爆发期，这种“押注式”的投资，在风口来的时候，能像火箭一样飞升，因为当风把猪吹起来的时候,站在最顶端的猪飞得最高。
生活常识告诉我们，没有只涨不跌的行业,也没有只赚不赔的策略。
这就好比我们在赌场里，如果你把所有的筹码都压在“大”上，连续开了十次“大”，你会赚得盆满钵满，但如果第十一次开了“小”,你的损失也会是惨痛的。
000968的持仓结构，往往集中在几个特定的细分赛道，比如光伏、锂电池、芯片等等，这种做法的好处是弹性大,坏处是回撤大。
我个人非常理解这种投资逻辑，作为一名专业的财经观察者，我知道在一个特定的产业周期里，只有深度绑定龙头，才能获得超额收益，作为普通投资者,我们往往低估了周期的残酷性。
当2021年之后，新能源板块开始出现分化；当2022年、2023年，宏观环境发生变化，成长股估值泡沫开始破裂，000968这种“高举高打”的基金，就不可避免地迎来了戴维斯双杀（业绩和估值同时下降）。
深套之后的焦虑：我们该如何面对亏损？
这就说到了很多持有人的痛处，如果你是在2021年2月的高点买入000968，到现在你的账户可能还是亏损状态,甚至亏损幅度不小。
我有个读者小李，在粉丝群里跟我诉苦，他说：“老师，我当初就是看中了它是冠军基金，想着基金经理厉害，我就跟着躺赢，结果这几年，不仅没躺赢，还躺尸了，每天打开账户看一眼，心情就烂一天，晚上睡觉都睡不好。”
小李的这种心态，太普遍了，这就是“冠军魔咒”带给普通投资者的伤害。
我们对000968，或者对刘格菘的期待，往往太高了，我们潜意识里希望有一个神一样的人物，能够穿越牛熊，每年都赚大钱，但现实是，巴菲特只有一个,而且巴菲特也经历过回撤。
对于000968目前的处境，我个人的观点非常明确：这是一只需要用“周期”的视角去看待的基金，而不是用“储蓄”的视角去看待。
什么意思呢？如果你买的是银行理财，你期待的是稳稳当当，那000968绝对不适合你，它就像是一辆F1赛车，在直道上（成长股牛市）它能跑到300迈，但在弯道上（风格逆风），它也容易冲出赛道，你不能开着F1赛车去走山路，还怪它底盘太低、悬挂太硬。
现在的亏损，很大程度上是对过去两年过度透支估值的一种修复，光伏、新能源这些行业，本身是具备长期成长逻辑的，国家支持，全球也是大趋势，任何东西涨多了都要跌,跌多了才会有机会。
基金经理的“倔强”与“坚持”
最近这两年，骂刘格菘的人不少，但我今天想替他说句公道话（虽然我不认识他，仅从专业角度分析）。
在基金净值大幅回撤的时候，刘格菘并没有选择“风格漂移”。
什么叫风格漂移？比如我明明是只消费基金，看科技股涨了，我也偷偷去买科技股，这就叫风格漂移，刘格菘没有，他依然坚持在他的科技成长赛道上,依然重仓他看好的那些龙头公司。
这就好比一个船长，遇到了狂风巨浪，他可以选择弃船逃生（调仓换股去买稳健的银行股），但他选择了死守这艘船，因为他坚信风暴过后,这艘船能到达新大陆。
这种做法，短期看很“轴”，甚至让持有人很痛苦，但从长期看,这是一个基金经理知行合一的表现。
我个人其实挺欣赏这种“倔强”的，因为如果基金经理为了短期业绩而频繁调仓，最后往往变成了“四不像”，既错过了成长股的反弹,也没做好价值股的防守。
对于持有000968的朋友来说，你现在的痛苦，其实来源于你和你所选的基金经理在“认知”上的错位，你想要的是安稳，他想要的是成长；你想要的是落袋为安,他想要的是长周期的爆发。
实操建议：000968还能持有吗？
聊了这么多，大家最关心的肯定是：那我手里的000968该怎么办？是割肉离场，还是死扛到底,还是越跌越买？
这里我要发表一个非常具体的个人观点，仅供大家参考,不构成绝对的投资建议。
第一，问自己一个问题：你当初为什么买它？
如果你当初是因为看它涨得快，听别人说好才买的，那你根本就不了解这只基金的风险属性，在这种情况下，如果你已经痛得睡不着觉，那就建议你分批止损，或者转换成其他风格更稳健的基金，投资是为了让生活更美好，如果一只基金让你每天焦虑抑郁，那它就不适合你，哪怕它未来可能会涨回来,你的心态也撑不到那一天。
就像我前面提到的老张，他在赚了一波之后，觉得心慌，在2020年中旬就把本金和利润都取出来了，虽然后面又涨了一波，但他不后悔,因为他知道自己吃不了那种大起大落的苦。
第二，如果你是看好科技成长的长线投资者。
如果你本身就是从事科技行业，或者非常看好中国制造业升级，并且你的闲钱三年五年不用，那么现在的000968可能处于一个相对“磨底”的阶段。
我个人认为，对于这类高风险基金，定投是比一次性买入更好的策略，如果你现在被套了，不要想着一把梭哈摊低成本,而是可以通过定投的方式来平滑波动。
你可以设置一个智能网格定投，当000968每下跌5%，你就自动加仓一点，这样做的逻辑是：既然我们无法判断底在哪里,那我们就把成本拉到平均线以下。
第三，关于仓位管理。
这也是我想强调的最重要的一个观点：000968这种基金，在你的组合里，不能超过20%。
它应该是你资产组合里的“先锋官”，负责去打高收益的，而不是你的“大本营”，你的大本营应该是那些沪深300、或者稳健的债基，如果你把全副身家都压在000968上，那不叫投资,那叫赌博。
投资是一场修行
写到这里,我想起了一个很经典的段子。
一个人去买鹦鹉，看到一只鹦鹉前挂着牌子：此鹦鹉会两门语言，售价200元，另一只前挂着牌子：此鹦鹉会四门语言，售价400元，这人转啊转，发现一只老掉牙的鹦鹉，毛色暗淡散乱，标价800元，这人好奇地问老板：这只鹦鹉是不是会说八门语言？老板说：不，这人问：那为什么这么老，又这么丑，反而这么贵？老板回答：因为另外两只鹦鹉叫这只鹦鹉“老板”。
为什么讲这个段子？因为刘格菘和000968，现在就像是那只“老鹦鹉”，大家都在质疑它，净值不好看，回撤很大，甚至看起来有点“丑”，它之所以还在，并且依然有庞大的资金规模，是因为它曾经证明过自己，并且依然有一套完整的、自洽的投资体系。
在这个市场上，涨得好的未必是神，跌得惨的也未必是鬼。
000968基金，给所有投资者上了一堂生动的风险教育课，它告诉我们：盈亏同源，你享受了2019年那种翻倍的快感,就必须做好迎接2022年这种大幅回撤的准备。
作为财经写作者，我见过太多像000968这样的基金起起落落，我想对大家说，不要神话任何一个代码,也不要妖魔化任何一个经理。
投资，本质上是我们认知的变现，如果你能理解科技行业的周期，能忍受长期的寂寞，那么000968或许在未来某个时刻，会给你带来惊喜，如果你做不到，那么承认自己的平凡，选择一只平庸但稳健的基金,也是一种智慧。
生活不仅仅只有账户里的红绿数字，还有诗和远方，希望大家在投资路上，既能赚到钱，也能修好心，对于000968，你是走是留，都不必后悔,因为这是你基于当下认知做出的最好选择。
未来的路还长，让我们一起慢慢走,慢慢学。