大秦铁路a股,外资的思维和建仓路径又是怎样的

1、大秦铁路a股，外资的思维和建仓路径又是怎样的？

哪家外资将率先配置A股？这个所有的外资对于A股来说都是“诱惑”的，原来我们是存在B股的，但是B股的额度限制很大，这次我国A股市场被纳入MSCI明晟指数以及沪港通、深港通，年底可能开通的沪伦通，都进一步扩大外资的投资比例。

外资的思维和建仓路径是怎样的？美欧市场基金众多，也是最为成熟的股票交易市场，买股的方式也很简单，就是买最为“便宜”、流通性好的股票。这里的“便宜”是指相对市盈率低、净资产收益率高的优质股票。并且其基金众多，追踪类型的股票很多。

而对于我国股票市场中很多不同类型的样本指数及成分股，中证100就是挑选两市中经营最好，流通性最好的100支股票为样本参考。存在与MSCI成分股的高度重叠，但是综合又优于MSCI成分。

中证100成分股：

招商证券、光大银行、海螺水泥、绿地控股、比亚迪、万华化学、中兴通讯、航发动力、方正证券、华泰证券、光大证券、广发证券、工商银行、兴业银行、长江电力、农业银行、双汇发展、宝钢股份、中国石化、中信证券、招商银行、恒瑞医药、东方航空、青岛海尔、中信银行、交通银行、中国银行、康美药业、贵州茅台、国电电力、平安银行、万科A、浦发银行、包钢股份、华能国际、中国联通、国投资本、三安光电、五粮液、京东方A、陆家嘴、苏宁易购、分众传媒、华侨城A、海通证券、长城汽车、紫金矿业、民生银行、上汽集团、中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险、上港集团、南京银行、格力电器、伊利股份、中国石油、中国国航、上海电气、中国电建、中国中冶、中国交建、中国中铁、洋河股份、中国中车、中国铁建、上海莱士、保利地产、大秦铁路、长安汽车、中国建筑、东方财富、巨人网络、中国重工、海康威视、顺丰控股、宁波银行、宁波港、云南白药、中国神华、北京银行、华夏银行、华夏幸福、洛阳钼业、陕西煤业、美的集团、万达电影、东方证券、中国核电、第一创业、国信证券、申万宏源、浙能电力、东方明珠、国泰君安、招商蛇口、江苏银行、上海银行、中国银河

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股市有风险，投资需谨慎！

2、明天1月20日星期三？

尽管今天沪深股市都是下跌的，但是两市上涨的家数却大于下跌的家数，显示一般投资者对此还没出现太大的恐慌。但是，两市报收的这两根增量阴线又不得不提醒大家注意后市的风险，看两市的K线图已经基本形成往下的死叉，所以初步预判，如果明日开盘后一个小时内还不能往上突破这种险境的话，那明日周三的行情就基本难言乐观，毕竟担任护盘任务的金融三剑客（券商、银行、保险）已经现出疲态，同时近期以来的杀跌主力白酒板块却依然跌势不减。回顾今日盘面，白酒板块眼看将跌破四十日均线，若明日不能在四十日均线附近止跌企稳的话，那势必会拖累指数。显然，明日再指望金融三剑客继续发力向上的可能性已经不大，剩余的希望也就只能寄托于农业、中药、军工这几大板块了，倘若明天这其中能有两个板块能担当起红军的主力，明日周三的行情则基本无忧，否则就有可能调头往下开始一波连续下跌的行情。操作方面建议大家重点关注，军工、农业、中药这三大希望板块，且不再建议满仓大干，更不建议追高，快进快出，切忌贪婪。个人观点，仅供参考，欢迎在下方评论区留言交流。

3、为什么说要尽量选择毛利率稳定的公司？

熟悉巴菲特先生投资理论的投资者，对他划分好公司和坏公司的标准应该都有所了解：

长期来看，最好的生意应当有年化30%以上的收益率；一流的生意应当有年化20%以上的收益率；中等偏上的生意应当有年化15%以上的收益率；差的生意年化收益率在10%一下。

公司的收益率，反映了公司综合利用各项资产创造利润的能力。针对净资产收益率ROE进行拆解，ROE = 销售净利润率（效益） * 总资产周转率（效率） * 财务杠杆（权益乘数）。

其中，财务杠杆与公司的融资能力息息相关，也隐含着公司的财务风险，在公司经营出现拐点的时候，尤为关键。

正常的经营周期，影响公司收益率最核心的两项能力是产品的盈利能力和资产利用效率，自然，毛利率也就成为评价公司非常有效的一项指标。

毛利率背后隐含的意义

毛利率是一个与收入与成本有关的指标，毛利率= 毛利润/营业收入 =（营业收入-营业成本）/营业收入。它反映的是营业收入中毛利润的占比，与净利润率相比，差别在于净利润率在毛利润的基础上剔除了期间费用、各项税费，以及营业外收支的影响。

对多数企业而言，毛利率与净利润率是正相关的，毛利率越高，净利润率也会比较高。

毛利率的高低，是公司产品市场定价能力最直观的反映。

因为资本的逐利，市场的供需总是在动态平台，价格同样如此。如果一家公司能长期维持较高的毛利率，那一定是公司有特定的优势，可能是品牌优势，比如LV，再贵包也有能买，比如香奈儿，一双看起来普通得不能再普通的拖鞋，可以卖价好几千；可能是垄断优势，比如互联网公司中的腾讯、阿里、亚马逊；也可能是资源优势，比如北大荒的土地，大秦铁路的运力；还可能是无法复制和替代的产品，比如片仔癀、云南白药的保密配方。核心优势就是公司的护城河，最后体现为产品的稀缺性，才能让公司在市场中获得额外的溢价，从而拥有高毛利。

从公司理财的角度，公司商业的本质，是要持续地为股东创造价值。投资者投资一家公司，自然也是要选有能力持续地赚钱的公司，高毛利率无疑就成了首选。

邱国鹭曾经说：

判断公司好坏有两个标准：一是它做的事情别人做不了，而是它做的事情自己可以重复做。前者是门槛，决定利润率的高低和趋势；后者是成长的可复制性，决定销售增速。如果二者不可兼得，宁可要有门槛的低增长（可持续），也不要没门槛的高增长（不可持续）。

过去的A股市场，孕育了很多好公司，为投资人赚来了丰厚的利润，比如格力电器，从上市之初至今，大股东格力集团的收益按照前期披露数据估计，大概已经超过40亿。同样，白酒、医药行业的五粮液、贵州茅台、云南白药，也有非常可观的投资回报，这都是典型的高毛利率公司。

影响毛利率的因素

不同行业的毛利率会有很大差异，比如白酒行业，普遍毛利率高于70%，而传统制造业，能维持20%以上都已经很难；同一行业的不同公司，毛利率也会有很大差异，比如同是白色家电，格力的毛利率能维持在30%以上，而美的却不行。

整体来说，影响公司毛利率水平的因素，大概有这样几点：

1、行业特性。有些行业天生就和别的行业不一样，比如软件服务行业，有非常明显的边际成本效应，只要规模足够大，用户群体足够多，产品的成本就会被逐渐降低，从而拉高毛利率水平。像腾讯的《王者荣耀》，一旦研发完成，成本就基本已经确定了，之后只有占比很小的运维费用，玩的人越多赚得越多，毛利率越高；而一般制造业，为了生产要有大量的前期设备投入，之后要有原材料投入。小米雷军说他只赚5%，何尝不是无奈之举，要不小米也不会热衷于做生态链。

2、行业的竞争程度。行业的竞争激烈程度，反映的是这个行业在完整产业链中的定价能力和地位。产业链上下游的定价，是一个动态博弈的过程，处在链条中的哪一层，竞争最激烈，往往就越没用话语权，因为你A公司不做，有B公司还等着接单。比较典型的是家电行业的白色家电和电视，前者经过充分竞争，已经逐渐形成垄断，产品就相对有了定价权。而电视还一直处在白热化竞争状态，也就没有价格优势。

3、行业所处的周期。影响的是行业内的供需关系，如果整个行业需求萎缩，或者产能过剩，就会有去库存的需求，整体毛利率都会进入下滑趋势。典型的如现在的传媒的行业，和几年前的钢铁行业，前者是典型的因为经济低迷需求萎缩，后者是明显的产品过剩。

相反，如果行业处于发展阶段，市场需求被进一步挖掘，供小于求，那么整体毛利率就会是上升趋势，直到赚钱效应让更多的竞争者进入，达到供需平衡。典型的如刚刚起步时的P2P行业，赚钱效应非常明显。

4、公司产品本身的议价能力。这取决于公司自身的优势，可以看两家比较典型的公司：台积电和富士康。台积电是最大的芯片代工企业，富士康则是最大的电子产品代工企业，都是代工，台积电的毛利率完全可以碾压富士康。为什么？台积电依靠前期的投入，在竞争中脱颖而出，已经形成了寡头垄断，别的企业再想进入很难，而富士康还只能依赖低成本的规模优势取胜，只要它提价，竞争者觉得有利可图，就会大举进入。

其中，行业因素对毛利率起着决定作用，制造业的佼佼者格力电器毛利率30%以上，但比起医药、白酒、软件90%的毛利率，还是相差很远。

所以，很多投资人，在选择公司时的顺序是：好行业，好公司，好价格。

毛利率是定价能力最直接的体现，毛利率的变化，可能是整个行业竞争格局的变化，也可能是公司自身的原因；可能是短期因素的影响，也可能是长期的改变。如果毛利率持续下滑，可能意味着公司未来的盈利很难持续，除非在价格战中，最彻底打败竞争对手；反之，如果毛利率呈上升趋势，则反映出公司逐渐从竞争中脱颖而出，未来可能会有更好的盈利能力。

巴菲特曾经说：评估企业，最重要的是看它的定价能力，如果一家公司提高价格的同时，不担心把市场让给竞争对手，那么他一定发展得很好。

选择稳定的高毛利率公司，是持续获得不错的投资回报很有效的保障。

当然，在看毛利率时，还要看是不是有数据造假的嫌疑，没有商业逻辑支撑的虚高的毛利率真实性就要大打折扣。也要看公司当前的价格，如果股价已经充分反映了高毛利率的溢价，那同样需要谨慎。同时，还要结合公司净利率，如果毛利率高，净利润率却很低，那同样会影响公司的收益率。

以上内容，仅供交流，其中所提及公司，仅作为案例，不构成任何投资建议。

4、世界最赚钱高铁京沪高铁启动A股上市？

关于京沪高铁上市，之前一直传得沸沸扬扬，但一直没有后续的消息，昨天关于京沪高铁上市终于有了实锤。一旦京沪高铁上市，A股无疑会迎来一个巨无霸。保守估计市值最少在3000亿以上。

世界最赚钱高铁启动A股上市程序

2月26日，中国证监会北京监管局网站刊登了京沪高速铁路股份有限公司（以下简称“京沪高铁”）上市辅导备案表，中国铁路总公司控股企业京沪高速铁路股份有限公司正式启动A股上市工作。

如果京沪高铁成功登陆A股能达到多少市值呢？

目前关于京沪高铁的估值有很多推断，大部分人给出的估值都是在2000亿到4000亿之间，如果京沪高铁成功上市，预计最终的市值将达到3500亿左右。

想要估算京沪高的的市值，我们可以从以下几个方面去推算。

1、营业收入及净利润

京沪高铁全长1318公里，纵贯北京、天津、河北、山东、安徽、江苏、上海等七省市，连接“京津冀”和“长三角”两大经济区，也是我国“八纵八横”高速铁路主通道的重要组成部分，是目前铁总最优质的高速铁路资产。

京沪高铁自2011年6月30日开通运营以来，已安全运送旅客9.4亿人次，这是目前我国最繁忙的一条铁路线，所以很赚钱。2017年京沪高铁运输收入为295.95亿元，利润达到127.16亿元，利润率达43%。2014至2017年4年时间内收获利润共计311.7亿元，并于2016年首次实现股利分红，2017年分红力度更大。

如果按照10%的增长速度，预计2018年京沪高铁的总体收入将达到330亿左右，参考2017年43%的利润率，2018年的净利润有望达到140亿人民币左右。

2、同行对比

想要推算京沪高铁的市值，可以参考同类型的企业市值以及市盈率来计算。目前最具参考价值的是广深铁路以及大秦铁路。我们跟别来看下这两个上市企业的经营情况以及市盈率。

广深铁路

2017年广深铁路的营业收入是183.31亿元，净利润是10.15亿元，利润率5.54%；截止2017年末，广深铁路的股价是5.5元左右，总市值390亿左右，市盈率达到37倍左右。但是2018广深铁路行情并不好，目前广深铁路的市值是272亿，市盈率只有21倍。

大秦铁路

2017年大秦铁路的营业收入是556.3亿，净利润是130.9亿，利润率23.5%；截止2017年末大秦铁路的是股价是9元左右，总市值1330亿左右，市盈率大概是10倍左右；目前大秦铁路的总市值是1315亿。

通过对比之后，我们可以发现目前京沪高铁的利润跟大秦铁路差不多，但是利润率比大秦铁路高，而且大秦铁路主要以货运为主，所以相对来说市盈率比较低。而广深铁路主要以客运为主所以市盈率比较高。因此综合广深铁路以及大秦铁路之后，可以推断出京沪高铁的市盈率至少可以达到25倍左右。

如果按照25倍市盈率计算，如果2018年京沪高铁的净利润能达到140亿，那上市之后，总市值将可以达到140*25=3500亿左右。