南京公用发展股份有限公司股票现在值得买入吗？专家分析！

我如何一步步分析南京公用发展股份有限公司的股票

最近不少朋友问我，南京公用发展这支股票现在到底能不能碰？老实说，我不是什么股神，更不觉得自己是“专家”，但我有我的一套土办法来研究这些东西。

我这人实践派，听到一个名字，第一反应不是去看那些花里胡哨的K线图，而是先去扒拉它的基本面。像这种“公用发展”的公司，名字一听就是干基础建设和公共服务的，业务肯定稳，但增长空间可能有限。

第一步：摸清它到底干啥的

我先上证券交易所的官网，找到这个股票的代码（600386），把它的年报和最近的季报拉出来。我看的不是那些复杂的会计报表，而是“主营业务构成”这一栏。一看，果然，它主要就是搞燃气、公共交通和一些地产开发。燃气是现金流的基石，公交是城市命脉，地产嘛算是锦上添花。

• 燃气业务：这个最重要，看看它的覆盖范围和用户数量有没有稳步增长。
• 公交业务：这块通常是微利甚至亏本运营，但政策支持力度大，看政府补贴有多少。
• 地产/这部分波动性大，但可能贡献一笔大的收益。

实践记录下来，燃气业务确实非常稳定，营收占比最高，但增速已经很慢了。这告诉我，别指望它能像科技股那样翻倍，它就是个“养老股”的底子。

第二步：研究它的“护城河”和盈利能力

公用事业公司最大的优势就是垄断性。在南京这个地界，谁能跟它抢燃气供应？不可能。这就是它的“护城河”。

然后我翻了翻它的毛利率和净资产收益率（ROE）。毛利率在公用事业里算中等偏上，说明成本控制还可以。ROE这几年一直稳定在个位数，不高不低。这进一步确认了我的判断：稳，但没激情。

我特别关注了它的负债率。搞基建的，负债高点正常，但如果高得离谱，那就有风险。幸运的是，它的负债率在我看来是健康的，没有太大的财务危机。

第三步：对比估值是不是合理

光知道公司好不好没用，关键是价格贵不贵。我常用的方法就是市盈率（PE）和股息率。

我拉出了它过去五年的PE区间，发现它目前的价格，PE值处在历史中位数偏上的位置。如果按照它现在的盈利能力看，不算太便宜，但也没贵得离谱。

重点来了，我发现它的股息率。公用事业股，分红是它的魅力所在。查了查，它每年基本都有分红，而且股息率还不错，比银行存款强多了。如果你是追求现金流、想长期持有的人，这一点非常吸引人。

第四步：结合最近的政策和市场情绪

这两年国家一直强调新能源和低碳发展，对传统燃气业务肯定会有影响，但短期内影响不大。政策方面，城市公用事业是稳定经济的基石，政策上不会亏待它们。

市场情绪上，最近这种“价值股”、“低估值”的板块开始被关注。当那些高高在上的科技股跌下来后，资金总得找个地方避险，公用事业就成了香饽饽。

我的实践结论和操作：

我个人把它定位为“防守型配置”。如果你是想短期炒一把，看它涨停，那它肯定不是最好的选择，因为它波动性太小了。但是，如果你的目的是资产保值、定期收点分红，而且能接受它缓慢的增长速度，那么在目前这个估值下，买入它当做资产组合的一部分，是非常合理的。

我自己在组合中配置了一小部分，主要就是图它分红稳定，就像一个每年能给你点利息的“债券”。但别贪多，因为它真的跑不快。