原始股为什么要3年才可以卖？主要是为了保护投资者。

我前些年折腾过一阵子股权投资，当时有个挺要好的哥们儿拉我入股他那家刚起步的科技公司。那时候我满脑子想的都是公司上市后翻个几十倍，然后赶紧套现买房换车。可真当我把那厚厚一叠合同拿回家仔细翻看，尤其是在后来公司真准备筹备IPO的时候，我才发现这“原始股”里的水深得很，特别是那个“三年禁售期”，简直就是一道躲不开的坎儿。

起初我以为这是故意卡人

刚开始接触这行时，我特别不理解。心想既然公司都上市了，股票就是我的私人财产，凭啥非得关我三年禁闭？我当时还跟律所的朋友抱怨，觉得这是大股东在欺负我们这些出钱的小散。我觉得这钱放在兜里不能动，万一这三年里公司业绩塌方了，或者行业风口变了，我岂不是只能眼睁睁看着纸面富贵变成一堆废纸？

后来我亲自跟着他们跑了几次路演，又经历了公司内部股权架构的梳理，才慢慢砸出味儿来。这三年时间，不是为了限制谁，反而是为了保命。你想，那些创始团队和核心高管，手里拿的全是几毛钱甚至几分钱成本的原始股。如果公司一上市，这些人提笔就把股份全卖了，揣着几千万甚至几个亿直接回家养老，那这公司还干不干了？

这就好比刚盖好的新房

我老家村里以前盖房子就有个说法，刚砌好的墙得阴干一段时间才能上大梁。这股市也一样，一家公司刚上市，就像是个刚出生的婴儿。如果这时候那些最了解公司底细的原始股东疯狂跑路，外面的散户肯定会觉得这公司绝对有大坑，不然老板为啥不干了？

• 防止高管套现跑路：如果没有这三年限制，老板们心思全在怎么把股价拉高然后卖掉，谁还心思搞研发和跑市场？
• 稳定市场信心：三年是个周期，足以让市场看清这公司到底是真有本事还是全靠PPT忽悠。
• 保护我们这些真金白银买票的人：说白了，就是要把大股东和公司的利益强行捆绑在一起。

记得有一回，我参加一个私下的投融资聚会，桌上有个老哥喝多了吐真言。他说他当年参与过一个项目，就是因为没锁定期，几个联合创始人上市不到半年就全撤了，导致股价跌得亲妈都不认识，剩下的投资人赔得底掉。我听完后背后直冒冷汗，这才明白这三年的禁售期，是给公司打了一剂强心针，也是给市场吃了一颗定心丸。

我终于熬到了头

等到我手里那点股份真正熬过了锁定期，我才发现这三年的价值。这期间我看着公司经历了两次行业动荡，管理层因为股份卖不出去，只能硬着头皮熬夜加班解决问题，硬是把业务给带回了正轨。如果当初他们能随随便便卖股票，估计公司早在第一波危机的时候就散伙了。

所以说，这原始股要拿三年才能卖，通俗点讲就是为了防止大家“只顾着分家产，没人愿意干农活”。这规矩看似死板，是在保护像我这种容易头脑发热的投资者。只有让那些最懂公司的人留下来继续干，我们手里的股票才真正有价值，而不是一张随时会缩水的空头支票。现在我看开了，这种“慢性子”的投资方式，反而让我这种容易焦虑的人睡得更踏实了。