基金净值估算准确吗？深度解析估值与净值的偏差！

很多刚进场买基金的朋友，最喜欢盯着那个“实时估值”看。下午三点前，一看涨了两个点，赶紧加仓；一看跌了三个点，吓得赶紧卖掉。等到了半夜快十二点，基金公司把真正的净值公布出来一看，傻眼了：下午估值明明涨了，怎么晚上出来的净值反倒跌了？这中间到底出了啥岔子？我最近专门花了几天时间，把自己手里几只重仓的基金翻了个底朝天，算是把这个“骗局”看明白了。

估值到底是怎么算出来的？

我以前也纳闷，为啥APP能提前知道涨跌。后来我顺着数据来源查了查，发现这事儿挺玄乎。这些第三方平台，是拿着基金最近一次公布的季报或者年报来算的。比如现在是六月份，平台手里最新的数据可能还是三月底的持仓明细。他们假设这只基金这三个月啥也没干，还守着那几只股票，然后根据这几只股票今天的实时股价，拼凑出一个估值来。说白了，这就跟看老黄历预测明天的天气一样，参考价值肯定有，但你要是全信，那真得吃大亏。

我总结的几个“大坑”过程

为了搞清楚偏差在哪，我连续观察了一周的后台波动，总结了这么几个让估值失效的情况：

• 基金经理偷偷调仓了。这是最常见的。比如我看的那只消费基金，上个季度还全是白酒，结果经理最近可能觉得白酒涨不动了，换成了新能源。由于没到披露时间，APP还按白酒的涨跌给我算估值，结果白酒大涨，新能源大跌，晚上一出净值，我就像被泼了盆冷水。
• 仓位轻重不一样。APP估算的时候，通常是按满仓或者固定比例算的。但实际上，基金经理手里可能留了很大一部分现金没买股票，或者是最近有人大额申购把仓位摊薄了。股票涨得再你手里没货，净值也蹦不起来。
• 申赎费用的影响。如果你买的是那种刚成立不久或者是正好赶上大额赎回的基金，那波动的猫腻就更多了。有时候基金规模太小，有人走的时候带走一笔不小的手续费，这笔钱会算进剩下的净值里，导致估值和实际差得离谱。

我自己的实操教训

我有一回就是被这个估值给坑了。那天我看某只半导体基金的估值涨了快三个点，心想这波稳了，直接梭哈了一笔大的。结果等晚上净值出来，居然只涨了零点几个点。我当时气得想投诉平台，后来冷静下来一抠细节才明白，人家基金经理早就在高位把半导体卖了，换成了抗风险的银行股。我看着假象冲进去，正好赶上给别人接棒。从那以后，我再也不盯着那个跳动的红绿数字做决策了。

这玩意儿对咱们散户来说，就是个心理安慰。你要是真想搞投资，得盯着基金经理的投资逻辑和那几个大行业的大趋势。天天看那个不准的估值，除了把自己弄得心惊肉跳，没啥实质性的帮助。现在我学乖了，下午三点前看都不看一眼，爱咋涨咋涨，晚上洗完澡刷个牙，看一眼真实净值就行。要是这玩意儿准得跟显微镜一样，那基金公司直接把实时净值放出来不就得了？之所以不放，就是因为这中间的操作空间和时间差，才是人家吃饭的本领。

说到底，基金是用来“养”的，不是用来“炒”的。你要是把它当成股票那种短线玩法，就凭这几个点的估值偏差，都能把你心态搞崩。我现在的策略就是，看好一个经理，分批进去，然后把APP的实时估值功能直接屏蔽掉。眼不见心不烦，到了季度末看一眼持仓结构，比啥都强。与其在那儿研究估值准不准，不如去研究下这个经理以前回撤大不大，这才是真金白银的干货。